大商所為期貨人才培育項目提供免費模擬交易軟件（1）

近日，廈門大學經濟學院87位研究生在新安裝的“財訊通”軟件中收到了進入衍生品市場的第一個“100萬”。盡管這筆資金是虛擬的，但他們面對的市場是完全真實的。未來四個月，他們將用在“大商所廈門大學期貨人才培育項目”中學到的知識來管理這筆資金，用最終收益來證明自己的學習成績。

2018年12月，大連商品交易所（以下簡稱大商所）廈門大學期貨人才培育項目正式啟動，為了讓學生能夠將所學理論應用于實踐，加深對衍生品市場工具的理解，樹立風險管理意識，達到更好的教學效果，大商所首次在該項目中為學生開通“財訊通”軟件賬號，并請相關人員為學生進行了操作培訓。

“財訊通”是大商所下屬技術公司——大連飛創信息技術有限公司（以下簡稱大連飛創）開發的綜合類的金融信息平臺、交易平臺。學生可以通過軟件查詢境內外實時期貨行情并進行模擬交易，也可以獲得豐富衍生品市場新聞、資訊以及數據分析，還可以點播課程學習投資者教育相關內容。瑞達期貨將舉辦模擬期貨實盤大賽，對學生交易的結果進行結算并進行排名。

正在金融系讀研二的陳熠第一次接觸期貨交易軟件，一登錄賬號他就嘗試進行了第一筆交易。他告訴記者，通過參與實盤交易，他真切感受到市場的魅力，也感受到風險的力量。結合操作，他對曾經課堂上學到的知識有了更深的理解。除了交易系統之外，軟件中還有各期貨品種相關資訊，讓他對期貨品種產業鏈也有了更多了解和認識。陳熠表示將用好“財訊通”軟件，充分把學到的知識和實踐相結合，為日后投身衍生品市場做好準備。

參與此次期貨人才培育的授課教師王駿翔來自瑞達期貨研究院。他告訴記者，通過授課他發現學生理論基礎扎實，但對期貨市場的認識大多停留在書本層面，普遍缺乏實操經驗。而目前市場上與實盤交易相對接近的模擬交易軟件大多是收費的，限制了學生參與交易進行實操。他表示，此次大商所為學生提供免費交易軟件為專業學習和實際操作搭建了一座橋梁，將極大提升期貨人才培育項目的效果。

近年來，我國衍生品市場快速發展，然而專業人才相對缺乏，衍生品知識教育在高等院校還未普及，已成為制約市場進一步發展的瓶頸。2016年，大商所便提出高校期貨人才培育戰略，推動衍生品教育納入國民教育體系。

2017年項目正式推出，在全國高校開設衍生品市場功能和作用相關課程，并納入高校學分教育體系，豐富國民教育理論和金融教學內容，大商所為高校提供必要的人力、資金支持，并不斷探索豐富教學方式，為社會和未來持續培養期貨行業后備人才。此次為廈門大學免費提供“財訊通”賬號正是大商所在期貨高校人才培育項目中的一次創新嘗試。

至今，大商所已聯合8個地方期貨業協會、50家期貨公司，與69所高校開展了93個高校期貨人才培育項目，開班培訓超過6300名學生。與大商所合作開展培育項目的高校包括了北京大學、浙江大學、南開大學等19所雙一流高校和中央財經大學、西南財經大學、遼寧大學等35所211高校。

交易系統開發（二）——行情數據（2）

交易系統開發（二）——行情數據

首發于Anna量化求職與分享一、行情數據簡介

1、行情數據簡介

行情數據是交易過程中最基本、最重要的部分。一次完整的交易通常分為三個步驟：接收行情、分析行情（策略部分）、發出買賣指令并成交（算法交易部分）。對于高頻交易和低延遲交易者，行情數據的精度和細度尤其重要。精度是指數據的準確性和能在多大程度上反映市場的真實情況，細度是指行情的推送頻率。

行情數據分為兩部分：交易行情和訂單委托行情。交易行情就是交易數據，包括最新成交價、成交量、成交額、最高價、最低價等字段信息；訂單委托行情就是買賣報價和委托量，根據委托價格的不同，可以分為一檔、五檔、十檔等行情；通常把交易行情和訂單委托行情結合在一起，形成TAQ（Trades and Quotes）行情。

行情數據通常使用UDP組播進行轉發，實時數據還要分A/B channel做冗余備份，再加一個Snapshot channel做備份。

2、tick行情與快照行情

tick行情也稱逐筆行情，是完整記錄了市場所有信息的數據，即會記錄市場每一個event，如發生一次交易或者增加一個新訂單，是最精細和最完整的行情數據。

快照（snapshot）行情是對tick行情數據在時間維度上進行一定頻率切片后的統計數據，是一個時間截面上的統計數據。tick數據更為精確，快照行情根據時間頻率的不同精確度也不同。

3、行情數據提供商

（1）Wind

官網： 萬得信息網

老牌數據供應商，內容涵蓋股票、債券、基金、衍生品、指數、宏觀行業，價格較貴，是機構的首選。

（2）微盛數海

官網： 微盛數海--全球金融數據處理專家

提供股票、外匯、黃金、股指、國債期貨等多個品種的API接口，與多家知名品牌有合作，是僅次于萬得的供應商。

（3）立得行情數據

官網： 立得行情數據-全面的行情數據接口

提供股票、國內外期貨、期權、指數、基金、債券、外匯匯率等行情，API接口模式。功能較全面，例如K線數據可選2種復權方式、9種時間周期，幾十種指標。還提供其它網站所沒有的滬深、港股實時五檔分筆tick數據。

（4）大富翁數據中心

官網： Not Found

品種多樣，涵蓋滬深、港股、國內期權、國內外期貨、貴金屬。需安裝專用的客戶端才能使用，客戶端可接收全推行情。

（5）金數源數據服務

官網： 股票期貨期權tick分筆逐筆level2數據（金數源）

有滬深股市和國內期貨數據，以盤后下載csv文件為主。高頻數據是它的強項，有A股分筆、level2逐筆數據(盤后下載)和國內期貨tick數據(API接口)。另外它還提供免費的A股日K線數據(未復權)。

（6）財富通數據中心

官網： 股票期貨期權tick分筆逐筆level2數據（財富通）

以盤后數據為主，包含股票、期貨、貴金屬、ETF期權、外匯。

二、行情數據需求

1、行情數據需求簡介

2019年，上交所、深交所、中金所分別推出了滬深300ETF期權、滬深300指數期貨期權，加上股指期貨逐步松綁，投資機構在風險管理時有了更多、更好的對沖工具，可以構建更多的策略組合。尤其是金融市場劇烈波動時，滬深300股指期權和中證500股指期貨的交易量猛增。根據期貨業協會的數據，2020年2月份中金所月成交額同比增長169.76%，股指期貨和期權已成為量化、程序化客戶重要的對沖工具。

三大交易所金融衍生品的擴容，不僅有助于提升投資者風險防控能力，維護市場健康發展，也對金融IT系統發展起到積極的推動作用。

要開展新業務，第一步做的就是搭建滿足業務需求的IT系統。

IT行情系統業務需求如下：

（1）面向大型機構客戶，交易資金量大、換倉頻繁，要提升交易系統性能，以滿足其快速交易的需求；

（2）面向量化客戶，為了量化T0、期現套利、ETF溢價對沖等策略的執行，需要同時收聽上交所、深交所和中金所的實時行情。

2、行情服務用戶需求分析

行情服務用戶需求分析如下：

（1）快，第一時間收到行情；

（2）多交易所行情服務；

（3）能夠在同一托管機房收聽；

（4）用戶個性化需求。

3、跨交易所行情服務

期權在風險管理和交易上的應用是多樣化的，有單純的方向性交易，也有復雜一些的組合應用，如保險、增強收益、套利交易等。

（1）保險

保險功能是期權市場最重要的功能之一，能夠幫助投資者規避未來市場出現不利變化時可能帶來的損失。

案例：持有現貨的情況下，買入認沽期權，可以在一定程度上規避因股價下跌而帶來的損失。

（2）增強收益

在市場波動小、趨勢不明顯的行情下，投資者可以通過賣出期權獲得權利金收入，從而增厚收益。

案例：備兌開倉策略，持有滬深300ETF或相關資產，同時賣出滬深300ETF認購期權或滬深300指數認購期權，通過期權費收入可以增強資產組合收益。

（3）套利

目前不同交易所上市的3種股指期權標的，可套利標的數量、可能出現的套利機會、標的間的可組合數量都會大大增加。期權組合之間，期權組合和期貨之間都可以套利。

案例：

跨品種套利：上證50指數的所有成分股都在滬深300指數中，上證50指數與滬深300指數的相關性也非常高。因為二者極高的相關性，使得兩個指數相關產品之間的跨品種套利成為了可能，當兩者走勢各異時就會有套利機會出現，可以通過買入相對便宜的品種，賣出相對貴的品種并期待價差收斂從而獲利。

價差套利：看漲和看跌期權可以模擬出期貨價格，如果期權模擬出的期貨價格與滬深300ETF產生價差，可以一邊做多滬深300ETF，一邊做空期權組合來實現收益。

（4）方向性交易

主要為投資者基于對市場的漲跌方向判斷，進行期權投資，并在單邊行情基礎上獲得收益。

案例：投資者判斷未來一個月上證50能夠上漲，因此買入50ETF 看漲期權，若后續市場上行，則可以選擇行權獲得收益。

據《2019年上海證券交易所股票期權市場發展報告》披露，保險、增強收益、套利和方向性交易四類交易行為占比分別為12.87%、43.77%、19.97%、23.39%。

從投資者類別看，機構投資者主要以增強收益和套利交易為主，個人投資者則主要以增強收益和方向性交易為主。

因此，專業投資者在進行風險管理時，需要在同一機房、同時收聽關聯市場的行情走勢。

4、高效行情服務

基于行情的性能、合規、數據內容等角度考慮，申請Level-2非展示行情授權是獲得跨市場極速行情的最佳途徑。

（1）行情源更合規

交易所行情源直達指定的托管機房，速度優勢遠大于其它渠道轉發的二、三手行情。

（2）接收速度快

Level-2行情采用FAST協議，行情快照速度從6s提高到3s，終端行情刷新速度提高了5到10秒。

三、Level 1行情數據

Level-1行情是交易所根據交易規則發布的即時行情信息；數據格式包括基于FIX/FAST協議的接口和TXT文件；行情通過交易所信息技術公司的高速地面網和寬帶廣播衛星系統發布或上證所信息網絡有限公司的互聯網和專線傳輸。

證券交易所的Level-1行情主要提供股票、債券、基金和指數等業務品種的行情信息。集合競價期間提供證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、虛擬開盤價、虛擬匹配量、虛擬未匹配量和虛擬未匹配量的剩余方向；連續競價期間提供證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、最新成交價格、當日最高成交價格、當日最低成交價格、當日累計成交量、當日累計成交金額、實時最高五個買入申報價格和數量、實時最低五個賣出申報價格和數量。

上交所和深交所的Level 1和Level 2 TAQ行情數據都是3秒頻率的快照數據。

股票市場Level 2行情數據的逐筆交易數據確實是記錄了每筆交易的，是真正的tick數據，在時間精度上，也精確到了10ms，但是其實時推送頻率也是3秒一次的，因此數據本身的時間精度和推送精度并一定是一致的。

首先是股票市場，對于上交所和深交所，level 1行情數據有3秒一個快照的TAQ數據和分時數據，其中TAQ中的訂單委托數據為五檔行情數據；對于level 2數據，上交所和深交所有所不同，上交所的level 2依然是3秒一個快照的TAQ數據、3秒一個快照的50檔訂單隊列和逐筆交易數據，深交所則是實時推送，并且還有tick級別的訂單委托數據，其中level 2的TAQ中的訂單委托數據為10檔行情，比level 1多了5檔；訂單委托隊列數據就是按照成交優先級順序排列的一檔價位的逐個委托的訂單數據，共呈現了50個委托隊列。

期貨市場的level 1和level 2數據實際上就是TAQ快照數據，和股票市場的level 1數據比較像，但是相比對股票市場，期貨市場的快照頻率為500ms一個推送，相比于股票市場的3秒一個推送，其頻率高了很多。期貨市場中的level 1中的訂單委托行情只有一檔，而level 2則是五檔，所以level 2相比于level 1提供了更深的訂單委托行情數據。目前，期貨市場的level 1行情是500ms一個推送，level 2行情數據中，中金所和上期所依然是500ms一次，其它交易所都是250ms推送一次，但是上期所也即將上線250ms頻率的行情。

上交所的level 2行情提供了交易的tick數據，3秒一次推送；深交所level 2行情提供了交易和訂單委托的tick數據，實時推送。

在期貨市場上，實際上只有快照數據，一般說的一秒鐘里面有幾個tick，實際上指的就是一秒里面有幾個快照而已，并非嚴格意義上的tick數據。

四、Level 2行情數據

1、Level 2行情

Level-2行情為上證所信息網絡有限公司推出的上海證券交易所新一代行情，是在基礎行情上增加了增值信息，以更好地滿足機構投資者和專業投資者對行情信息的差異化需求。數據采用基于FIX/FAST協議的接口，行情通過上證所信息網絡有限公司的專網傳輸。

2、Level 2行情的特點

作為增值行情，Level-2行情特點如下：

（1）更豐富的信息

更多的盤口訂單數據、逐筆成交數據、成交與訂單關聯數據及增值數據，揭示交易細節，全方位反映市場狀態

（2）更豐富的委托盤口

提供買賣方10個價位的價格、股數和委托筆數信息，同時提供第一檔位的前50筆訂單的委托量，揭示買賣雙方行為細節

（3）更低時延

采用國際一流的FAST協議，毫秒級時延的技術系統讓數據更迅速直達用戶

（4）更多增值服務

數據經專業的信息服務商加工，可以衍生出更多的技術分析指標，如資金流向和大單分析等

（5）更高的服務質量保障

提供重發機制，確保數據可靠、準確，不丟失任何一筆數據

3、Level 2行情的優點

Level-行情比Level-1行情增加的主要內容：

（1）增加委托信息

匯總的委托筆數、委托數量及加權平均價格；

前10檔的價格、委托數量及委托筆數；

前1檔價位前50筆訂單的委托數量；

總的價位深度數量；

（2）增加成交數據

逐筆成交明細數據；

買／賣方訂單成交的最長等待時間；

（3）增加增值數據

買／賣方的累計撤單筆數、數量和金額；

ETF申購；

五、Datafeed非展示行情

1、Datafeed行情簡介

算法交易、風險控制、數據分析研究和開發策略等高端應用如果需要聽取實時市場報價，需要接入Datafeed非展示行情才能接收并使用行情。

Datafeed非展示行情是股票或期貨Level2深度行情的一種使用模式，通過特定的API接口來接收交易所發出的行情數據。

Datafeed和Level-2數據來源一樣，但Datafeed側重于用（比如交易、分析研究），Level-2側重于展示。

Level-2行情以圖形化的形式直觀地展現當前的市場波動，但行情數據不允許落地及接口獲取，只能用于PC或者手機終端進行展示之用。

2、行情數據接入

交易所對實時行情數據的接入和轉發是有明確限制的，任何未經授權的單位和個人不得擅自轉發或傳播交易所交易行情信息。

各大證券、期貨交易所下屬的技術公司或信息公司負責實時、歷史行情對外的授權管理，用戶可直接通過技術、信息公司提供的API接口，利用機房托管的方式接收交易所的深度行情，可以避免通過信息商獲取數據的延遲問題。

Datafeed行情數據的接入申請包括資質、技術等各個方面的審核，

以及授權單位必須嚴格按交易所書面認可的用途（自用or轉發）使用非展示數據。

（1）深交所

行情內容：在基本即時行情的基礎上，實時買賣盤由五檔擴展到十檔，并增加最佳價位的前50個分檔明細、逐筆委托、逐筆成交等信息；

發布頻率：3秒/次；

傳輸形式：TCP；

（2）上交所

行情內容：在Level-1基礎上增加委托信息（如委托筆數、委托數量及加權平均價格；前10檔的價格、委托數量及委托筆數；前1檔價位前50筆訂單的委托數量；總的價位深度數量）、成交信息（逐筆成交明細數據買／賣方訂單成交的最長等待時間）、增值數據（買／賣方的累計撤單筆數、數量和金額 ETF申購）

發布頻率：3秒/次；

傳輸形式：TCP；

3）大商所

行情內容：5級深度委托行情、最佳買賣價位上前10筆分筆委托量、加權平均委買價格、實時結算價、分價位成交量統計等8種數據；

發布頻率：0.25秒/次；

傳輸形式：TCP、UDP點播及組播；

（4）鄭商所

行情內容：合約編碼、前收盤、前結算、昨持倉量、開盤價、收盤價、最高價、最低價、最新價、申買價、申賣價、申買量、申賣量、結算價、均價、漲停板、跌停板、成交量、持倉量、5級深度委托行情、委買總量、委賣總量；

發布頻率：0.25秒/次；

傳輸形式：TCP或UDP組播；

（5）上期所/能源中心：

主要內容：合約編碼、最新價、合約數量、成交金額、持倉量、最高價、最低價、今開盤、今收盤等；

發布頻率：0.5秒/次；

傳輸形式：TCP或UDP組播；

（6）中金所

行情內容：合約名稱、交割月份、最新價、漲跌、成交量、持倉量、申買價（最優五筆）、申賣價（最優五筆）、申買量（最優五筆）、申賣量（最優五筆）、結算價、開盤價、收盤價、最高價、最低價、前結算價、成交額等；

發布頻率：0.5秒/次；

傳輸形式：TCP或UDP組播；

3、行情轉發系統

符合合規要求和市場需求的行情轉發系統需要具備功能如下：

（1）滿足用戶需求

在上海接收深交所行情，行情網關部署在哪里可降低時延；

不同交易所行情格式不同，如何處理便于用戶快速接入；

是否可以對數據進行計算拼裝，通過技術服務來滿足用戶個性化的需求；

（2）符合交易所合規要求

如何按照交易所的要求，進行行情轉發的邊界控制；

對所有的接入用戶的權限進行統計和控制，建立數據庫可供交易所查詢；

（3）便于日常運維

能夠實時監控系統的狀態；

定位故障問題；

快速修復；

4、非展示行情申請

非展示行情申請授權，獲得行情網關，必須滿足交易所合規要求。

非展示行情的使用授權需要向交易所信息公司或技術公司進行申請，交易所會對企業資質、技術方案等各個方面進行審核。

授權單位必須嚴格按交易所書面認可的用途（自用or轉發）使用非展示數據。

上交所行情授權聯系上證信息，深交所聯系深證信息，中金所聯系中金技術。上交所、深交所、中金所非展示行情申請授權流程如下：

通過行情授權申請后，交易所信息公司會下發行情網關，券商和期貨公司需要通過行情網關來獲得行情數據。

上交所行情網關是VDE，即Vendor Data Engine，和交易所上游行情源服務器通過TCP協議連接，和下游行情轉發系統通過TCP連接；深交所行情網關是MDGW，即Market Data Gateway，和交易所上游行情源服通過UDP連接，和下游行情轉發系統通過TCP連接；中金所沒有行情網關概念，通過前置機進行連接。

5、技術方案書和現場檢查

向交易所申請授權，重點有技術方案書和現場檢查兩個環節。

根據交易所要求，在申請時需要提供技術方案書，需要說明行情轉發系統技術方案、災備方案，以及如何保障數據合規使用。

技術方案書，主要包含四大主要模塊的說明：

（1）技術體系結構描述；

（2）操作終端管理描述；

（3）數據信息安全措施描述；

（4）系統測試情況；

方案書得到交易所批準后，即可開始準備現場檢查。

現場檢查重點關注四個方面：

（1）系統技術架構、災備結構、網絡部署等情況；

（2）是否存在非法轉發、用戶轉發數漏報的情況；

（3）用戶管理系統檢查，用戶數據不得刪除且至少保留五年；

（4）機房情況是否達標。

現場檢查通過后交易所會下發網關程序，拿到網關程序后即可切換生產環境進行自用與轉發。

6、行情服務運維

行情收發不可避免地會出現一些問題，比如行情斷線、丟包。原因如網絡異常、進程異常、流量過大導致網關斷連和buffer超載。

因此，運維時為確保行情系統穩定運行無故障可以監控如下指標：

（1）各節點網絡狀態；

（2）進程狀態；

（3）行情落地時間管理；

（4）日志監控；

六、交易所行情對接

1、交易所行情對接

LDDS: 低延時行情發布系統（Low–Latency Data Distribution System）。

VDE: Vendor Data Engine前置機，深圳證券交易所新行情系統提供給信息商系統的接入點服務器。

DDS: IDC中的數據發布服務器。

DRS: IDC中的數據重建服務器。

VSS: Vendor Supplied System信息商服務器，經過許可接入深圳證券交易所新行情系統的信息商服務器。

上海證券交易所提供的LDDS-VDE是一個純Java服務，啟動后，VDE會和DDS服務器建立TCP連接，并且按需短連接DRS服務器。用戶可以從VDE獲取到上海證券交易所和深圳證券交易所的行情數據。

LDDS-VDE默認配置com.sseinfo.lddsidc.thread.vss.RealTimeClientThread 會將行情快照約每隔3秒更新到文件中 mktdt00.txt，用戶可以通過讀取文件或者直接連接VDE的9129端口獲取到上交所的行情。

LDDS-VDE會對深交所的行情數據進行轉發，雖然在9129也可以讀取到深交所的數據，但建議連接VDE的 6666 端口通過Binary協議獲取深交所的行情數據。

建立TCP連接后，VSS需要向VDE發送Login請求，如果登錄沒有問題，VDE會回復Login請求，隨后開始推送行情數據。

定時發送Heartbeat消息以供檢查連接有沒有斷掉，Heartbeat間隔是Login請求中設置的HeartBtInt 。

2、交易所行情轉發

從2018年末開始，中金所對股指期貨交易的限制逐步松綁，不少期貨公司開始增加對股指期貨交易的關注和技術投入，時刻準備著為專業機構用戶提供差異化、優質的服務支持。

量化機構用戶隨著股指期貨的解凍，入市熱情逐漸升溫，滬深兩市的Level 2深度行情是量化機構用戶交易股指期貨的必備行情數據需求，也是期貨公司提高專業服務水平，滿足機構用戶個性化需求的必備服務工具。

根據上證所信息網絡有限公司Level-2非展示數據的許可單位公示名單，南華期貨、興證期貨、中信期貨、海通期貨、中輝期貨和五礦經易期貨六家期貨公司率先獲得了上海證券交易所Level-2深度行情的技術方案驗收認可和數據使用授權，并已在中金所托管機房接通行情專線，可供授權用戶使用。

行情授權許可是使用Level-2非展示數據的第一步，還需通過技術解決方案實現行情接入、解碼、轉發等功能。

3、行情轉發系統

上證所和深交所的Level-2行情數據通過Level-2行情生成引擎生成后，經行情發布中心發送到信息接收組件，通過UDP組播行情分發系統直接轉發給客戶。

UDP組播行情分發系統的特點：

（1）接收行情后直接分發，不經過程序的中轉清洗處理，效率更高。

（2）將行情通過UDP組播而非TCP分發，支持更多并發客戶，高效公平，可擴展性強。

（3）允許投資者按需訂閱行情信息，有針對性地對指定股票行情解碼，避免了對整個市場行情解碼造成的性能損耗，提升了帶寬的使用效率。

（4）支持將需要的行情分類發布到指定的組播地址以滿足投資者的需求。

（5）具備完善的合規控制，所有行情僅在授權機房內廣播。

（6）支持實時查詢用戶列表、MAC地址、IP地址等信息，并提供詳細日志報表。

（7）沿用傳統行情商的格式發布數據，以確保用戶可以在做出盡量少的代碼改動的情況下接入智喆系統。

（8）在配置不同組件時，也可同時支持期貨交易所行情的接收與轉發。

4、行情接口

對于任何程序化交易策略而言，行情接口和交易接口都是不可或缺的組成部分，行情是所有交易策略最基礎的信號源，而各種交易信號的發送和接收則是交易策略的最終實現形式。

中國證券、期貨市場采用會員制管理，只有交易所會員單位即證券公司、期貨公司才有資格向交易所購買交易席位。程序化交易團隊可以聯系證券、期貨公司提供交易接口的通道服務。

國內各大交易所對外提供行情接口服務的信息技術子公司如下：

上交所下屬子公司——上交所技術有限公司

深交所下屬子公司——深圳證券通信有限公司

鄭商所下屬子公司——鄭州易盛信息技術有限公司

大商所下屬子公司——大連飛創信息技術有限公司

上期所下屬子公司——上海期貨信息技術有限公司

中金所下屬子公司——上海金融期貨信息技術有限公司

七、行情數據加速

FPGA（Field Programmable Gate Array，現場可編程門陣列）是一種半定制電路，可以被重新編程（硬件編程）。

FPGA工程師不必依賴廠家的標準化芯片，而根據實際需要，通過改變電路邏輯連接關系，實現各種運算功能。

FPGA的優勢在于運行效率高、速度快，但開發周期長、調試糾錯較困難、邏輯實現的靈活度較弱、更新換代成本高。

隨著金融科技發展，金融交易追求更低交易延遲的競賽不斷升級，傳統的軟件技術或以軟件為核心的加速技術難以滿足微秒級的實時處理和實時響應的要求。業內均在尋求搭建低時延交易系統的解決方案,基于GPU、FPGA硬件并行加速的技術逐漸進入證券交易領域，成為金融科技領域頂尖的科技趨勢。

降低交易延遲本質是如何實現金融數據加速。FPGA具有硬件可編程、低功耗、低時延的特性。基于RTL(Register Transfer Level :寄存器傳輸級)級的邏輯編程，可定制化各類通訊協議(如TCP/IP協議棧卸載)、各種消息編解碼(如上交所的FAST協議解碼)及系統各種顆粒度的操作，實現數據的并行和流水的并行，達到極低的系統時延和極高的系統容量。

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?著作權歸作者所有：來自51CTO博客作者天山老妖S（原款德員工，現就職于某高頻自營團隊）

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