為大家解答關(guān)于 2022年8月17日振華風(fēng)光新股申購(gòu)分析，針對(duì)“2022年8月17日振華風(fēng)光新股申購(gòu)分析”的話題，財(cái)都小生為你搜集了相關(guān)文章， 軍工集成電路企業(yè)，振華風(fēng)光申購(gòu)解讀相信很多小伙伴還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧！來(lái)看2022年8月17日振華風(fēng)光新股申購(gòu)分析咋回事。

今天港股臨近尾盤(pán)美團(tuán)突然暴跌超10個(gè)點(diǎn)，然后也成功把恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)拖下水，至于背后的原因據(jù)傳是騰訊明天披露財(cái)報(bào)的同時(shí)要官宣清倉(cāng)美團(tuán)…

至于消息的來(lái)源又是知情人士，不過(guò)從騰訊官方給出的“不予置評(píng)”的態(tài)度看，應(yīng)該八九不離十了。

騰訊現(xiàn)在持有大概17%的美團(tuán)股份，按照美團(tuán)當(dāng)前市值折算下來(lái)差不多1700億人民幣，是年初減持京東規(guī)模的兩倍有余，考慮到避稅等原因，估計(jì)又是跟減持京東一個(gè)套路，至于說(shuō)拿到美團(tuán)股票的股東們，估計(jì)絕大部分都會(huì)選擇在二級(jí)市場(chǎng)甩賣，這么看的話跌10個(gè)點(diǎn)可能算少的了...

熊貓的第一反應(yīng)是大戶投資真的是難，小散戶交易biu的一下泡都不冒一個(gè)就結(jié)束了，交易考慮的都是利潤(rùn)=賣價(jià)-買(mǎi)價(jià)，而對(duì)于大戶來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)=賣價(jià)-買(mǎi)價(jià)-交易摩擦成本...

第二反應(yīng)是這事其實(shí)對(duì)騰訊的影響還好，孩子大了遲早要...放出去，騰訊持有美團(tuán)的成本本來(lái)就很低，賣了也不可能虧錢(qián)，只不過(guò)說(shuō)相比去年高位要少賺得太多太多，困難時(shí)刻提高分紅價(jià)值也是一種不錯(cuò)的選擇。

至于說(shuō)投資這部分邏輯以后是不是就沒(méi)了，熊貓認(rèn)為會(huì)有限制但依然會(huì)鼓勵(lì)。

今年監(jiān)管的目標(biāo)是"完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，集中推出一批“綠燈”投資案例"，好消息是這次用上了“完成”這個(gè)詞，壞消息是還不清楚“綠燈”到底會(huì)怎么綠。

不管政策最后如何收尾，對(duì)于騰訊還是中概熊貓認(rèn)為都是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)然對(duì)于謹(jǐn)慎的小伙伴，可以再等等政策明顯反轉(zhuǎn)后從右側(cè)進(jìn)入，只不過(guò)到時(shí)的騰訊可能已經(jīng)不是現(xiàn)在的騰訊了。

接著進(jìn)入今天打新內(nèi)容，開(kāi)始還是我們的常規(guī)聲明。

鑒于注冊(cè)制逐步開(kāi)放且新股破發(fā)逐漸常態(tài)化，以及我中的新股也碰到了破發(fā)情況...所以決定推出一個(gè)打新必讀系列，專門(mén)分析判斷新股的申購(gòu)價(jià)值。

這部分研究從2021年11月開(kāi)始，截止目前已經(jīng)分析數(shù)百只新股，整體統(tǒng)計(jì)下來(lái)準(zhǔn)確率接近90%，但由于新股相比已上市企業(yè)更容易受到多方面因素影響，并且數(shù)據(jù)驗(yàn)證周期仍然較短，會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

因此我可以保證的是我會(huì)告訴你我是怎么分析的，并且我會(huì)按照這份計(jì)劃執(zhí)行，我無(wú)法保證的是一定就不會(huì)破發(fā)。

新股考察要素說(shuō)明

考察要素1：可比行業(yè)和企業(yè)。

看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，判斷從屬行業(yè)，并選取相似度較大的可比公司，有現(xiàn)成的東西當(dāng)然比較最省事。

考察要素2：發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率。

參考近期破發(fā)情況，股價(jià)越高破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)就越大，這個(gè)因素不算很重要。

注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)和估值更趨于市場(chǎng)化，任何企業(yè)的價(jià)值都不可能擺脫行業(yè)基本面和企業(yè)基本面，所以市盈率是新股分析的絕對(duì)重點(diǎn)要素。

優(yōu)秀的企業(yè)以其高于行業(yè)的成長(zhǎng)性確實(shí)能夠獲得比行業(yè)更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長(zhǎng)性。

考察要素3：業(yè)績(jī)情況。

企業(yè)的以往營(yíng)收和利潤(rùn)是穩(wěn)健增長(zhǎng)還是逐年下滑？是否存在大幅波動(dòng)，如果存在大幅波動(dòng)需要重點(diǎn)考慮是否存在為了上市和估值調(diào)節(jié)報(bào)表的嫌疑。

考察要素4：市場(chǎng)情緒。

不可否認(rèn)的是在新股發(fā)行中除了基本面以外，情緒面的影響權(quán)重也很大，特別是對(duì)于某些熱點(diǎn)賽道資金炒作意愿也更高，因此這部分分析也會(huì)綜合考量適當(dāng)增加，當(dāng)然一切都還是得從基本面出發(fā)。

下面進(jìn)入正式內(nèi)容。

2022年8月17日可申購(gòu)新股分析

振華風(fēng)光（688439）：

企業(yè)基本情況：

全稱“貴州振華風(fēng)光半導(dǎo)體股份有限公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高可靠集成電路設(shè)計(jì)、封裝、測(cè)試及銷售。

公司成立以來(lái)深耕于軍用集成電路市場(chǎng)，通過(guò)不斷研發(fā)創(chuàng)新，目前已擁有完善的芯片設(shè)計(jì)平臺(tái)、SiP全流程設(shè)計(jì)平臺(tái)和高可靠封裝設(shè)計(jì)平臺(tái)，具備陶瓷、金屬、塑料等多種形式的高可靠封裝能力，以及電性能測(cè)試、機(jī)械試驗(yàn)、環(huán)境試驗(yàn)、失效分析等完整的檢測(cè)試驗(yàn)?zāi)芰Α?/p>

主要產(chǎn)品包括信號(hào)鏈及電源管理器等系列產(chǎn)品。

公司產(chǎn)品型號(hào)已達(dá)160余款，主要應(yīng)用于航空、航天、兵器、船舶、電子、核工業(yè)等高精尖領(lǐng)域，為機(jī)載、彈載、艦載、箭載、車載等領(lǐng)域的武器裝備提供配套，滿足以上領(lǐng)域?qū)ε涮桩a(chǎn)品全溫區(qū)、長(zhǎng)壽命、耐腐蝕、抗輻照、抗沖擊等高可靠要求。

公司產(chǎn)品作為配套器件應(yīng)用于多個(gè)型號(hào)裝備中，并亮相于70周年國(guó)慶閱兵的多個(gè)方陣。近5年來(lái)，公司承擔(dān)了上百項(xiàng)縱向項(xiàng)目的研制任務(wù)，涵蓋各軍兵種，參與了載人航天、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航、長(zhǎng)征系列運(yùn)載火箭、新一代戰(zhàn)機(jī)等國(guó)家重大工程的相關(guān)配套產(chǎn)品研制，為集成電路國(guó)產(chǎn)化做出了貢獻(xiàn)。

a，信號(hào)鏈產(chǎn)品主要包括放大器、接口驅(qū)動(dòng)、系統(tǒng)封裝集成電路、軸角轉(zhuǎn)換器。

b，電源管理器是將電能有效分配至電子系統(tǒng)的核心器件。根據(jù)系統(tǒng)各部分或終端設(shè)備對(duì)電能的不同要求，衍生出不同類型的電源管理器。產(chǎn)品主要應(yīng)用于導(dǎo)引系統(tǒng)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)載計(jì)算機(jī)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)等場(chǎng)景。

公司電源管理器包括電壓基準(zhǔn)源、三端穩(wěn)壓源等系列產(chǎn)品，各型號(hào)類別的電源管理器情況如下表所示：

主營(yíng)業(yè)務(wù)是面向軍工的集成電路，芯片類型主要是信號(hào)鏈和電源管理方面的，之前講過(guò)蠻多次了，就不再展開(kāi)。

具體營(yíng)收方面，營(yíng)收全部來(lái)源于自產(chǎn)的信號(hào)鏈產(chǎn)品，營(yíng)收占比超過(guò)80%，另外除了自產(chǎn)產(chǎn)品外還有很少量的代理產(chǎn)品。

公司客戶遍布華東、華北、西南、西北等多個(gè)區(qū)域，涉及航空、航天、兵器、 船舶、電子、核工業(yè)等各領(lǐng)域，現(xiàn)有客戶400余家，包括中航工業(yè)集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、航發(fā)集團(tuán)、兵器集團(tuán)、中國(guó)電科集團(tuán)、兵裝集團(tuán)、中船重工集團(tuán)、中核集團(tuán)等軍工集團(tuán)的下屬單位和科研院所。

對(duì)應(yīng)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)為半導(dǎo)體，可比上市企業(yè)為景嘉微（300474）、振芯科技（300101）、智明達(dá)（688636）、思瑞浦（688536）、圣邦股份（300661）。

發(fā)行情況：

企業(yè)由中信證券主承銷，當(dāng)前市值100.48億元，新發(fā)行市值33.5億元，發(fā)行價(jià)格66.99元，發(fā)行市盈率75.73，PE-TTM43.44x，頂格申購(gòu)需要12.5萬(wàn)元市值。

對(duì)比半導(dǎo)體行業(yè)PE-TTM為50.92x，對(duì)比景嘉微PE-TTM為97.36x、振芯科技PE-TTM為77.25x、智明達(dá)PE-TTM為57.00x、思瑞浦PE-TTM為86.32x、圣邦股份PE-TTM為70.53x。

業(yè)績(jī)情況：

預(yù)計(jì)2022年1-9月公司營(yíng)業(yè)收入51,500.00萬(wàn)元至58,500.00萬(wàn)元，較2021年1-9 月同比增長(zhǎng)30.92%至48.72%；

歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為19,611.17萬(wàn)元至23,450.38萬(wàn)元，較2021年1-9月同比增長(zhǎng)25.97%至50.64%；

扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為19,506.09萬(wàn)元至23,345.29萬(wàn)元，較2021年1-9月同比增長(zhǎng)23.91%至48.30%。

2021年?duì)I業(yè)收入50,232.77萬(wàn)元，2020年?duì)I收36,145.86萬(wàn)元，2019年?duì)I收25,709.73萬(wàn)元，年復(fù)合增速為39.78%。

2021年扣非歸母凈利潤(rùn)17,835.86萬(wàn)元，2020年扣非歸母凈利潤(rùn)10,285.61萬(wàn)元，2019年扣非歸母凈利潤(rùn)6,842.78萬(wàn)元，年復(fù)合增速為61.45%。

2019-2021年，營(yíng)收和利潤(rùn)增速都很高，再到2022年繼續(xù)高增長(zhǎng)。

參考招股說(shuō)明書(shū)說(shuō)明，主要因?yàn)樾枨笸⒁约爱a(chǎn)能提升。

具體毛利率方面，2019年到2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為64.58%、67.96%和73.96%，毛利率逐年提升。

跟同業(yè)對(duì)比來(lái)看，處于較高水平，主要原因在于公司業(yè)務(wù)集中在軍工領(lǐng)域。

從公司基本面看，行業(yè)和概念都很好，并且處于持續(xù)高景氣階段，業(yè)績(jī)穩(wěn)定高速增長(zhǎng)，毛利率也在持續(xù)提升。

從發(fā)行情況看，科創(chuàng)板發(fā)行，發(fā)行價(jià)格略高，發(fā)行市盈率有點(diǎn)高，PE-TTM一般。

最后匯總?cè)缦隆?/p>

打新評(píng)級(jí)：積極，我的操作：申購(gòu)。

申購(gòu)建議說(shuō)明：

積極，基本面和發(fā)行情況都較好，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。

謹(jǐn)慎，基本面或發(fā)行情況存在一定問(wèn)題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)一般。

放棄，基本面或發(fā)行情況存在較大問(wèn)題，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。

2022年8月17日振華風(fēng)光新股申購(gòu)分析,現(xiàn)在，你了解 2022年8月17日振華風(fēng)光新股申購(gòu)分析(振華風(fēng)光上市募集資金多少)了么？本文就講到這里，希望大家會(huì)喜歡。聲明：該內(nèi)容系量子熊貓滾雪球網(wǎng)友自行發(fā)布，所闡述觀點(diǎn)不代表本網(wǎng)（橡膠經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）觀點(diǎn)，如若侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系財(cái)都網(wǎng)刪除。