結(jié)合海越股份自2月8日停牌以來發(fā)布的公告，該公司控股股東海越控股集團(tuán)有限公司（下稱海越控股）及該公司董事長呂小奎等八名自然人已與海航現(xiàn)代物流簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以其所持海越科技的全部股權(quán)以總價26.5億元的價格轉(zhuǎn)讓給海航現(xiàn)代物流。

由于海越科技目前為海越股份第一大股東，持有后者22.31%股權(quán)，在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，海越股份控制權(quán)將掌握在海航現(xiàn)代物流手中。而從海越股份停牌前走勢來看，其與“海航系”牽手消息也似有提前走漏之嫌。2月7日，海越股份平開后一路走高，尾盤大單持續(xù)流入，成交量激增，最終漲停報17.94元/股。

轉(zhuǎn)讓價格方面，在停牌前最后一個交易日，海越科技所持上市公司股份市值約為15.45億元，而此次海航系斥資26.5億元拿下上市公司控股權(quán)，顯然有溢價空間。

不過，翻看海越股份近年的財報，該公司業(yè)績并不盡人意。海越股份靠經(jīng)營加油站起家，目前主營成品油銷售。公司財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2015年間，海越股份扣非后凈利潤連續(xù)為負(fù)，虧損金額于2015年達(dá)到2.05億元，創(chuàng)該公司上市以來新低。

究其原因，除了近年來油價和大宗商品價格的下跌，子公司寧波海越新材料有限公司（下稱寧波海越）的持續(xù)虧損也是重要因素。據(jù)悉，寧波海越本是海越股份的一項重要投資，承載著上市公司向新型環(huán)保能源和化工新材料產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型的愿望，但在項目投產(chǎn)后，寧波海越的經(jīng)營情況并不佳。自2011年成立以來，除了在2012年受政府補(bǔ)貼而實現(xiàn)盈利，寧波海越剩余年份凈利潤均為負(fù)值。此外，由于寧波海越的持續(xù)巨額投入，海越股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也一度跌至-1.91億元。

需要指出的是，在扣非后凈利潤連年虧損的情況下，海越股份凈利潤卻始終為正，這其中依靠的是海越股份的投資收益。目前，海越股份的投資業(yè)務(wù)主要由子公司浙江海越創(chuàng)業(yè)投資有限公司、浙江天越創(chuàng)業(yè)投資有限公司以及公司參股的創(chuàng)業(yè)投資基金管理和運(yùn)營。這兩家公司業(yè)績長期位列海越股份子公司前一、二名，并曾成功押注北信源（300352.SZ）、北辰實業(yè)（601588.SH）等多家上市公司。

2016年末，海越股份發(fā)布了全資子公司減持“北信源”股票的公告。浙江天越在2016年12月22日至2016年12 月27日期間，出售北信源股票393.43萬股，占北信源總股本的0.68%，累計成交金額7767.7314萬元，單是這筆收益便占海越股份2016年度歸屬于上市公司股東凈利潤的329.67%左右。

2015年，海越股份出售北信源股票543.2858萬股，獲得收益約2.78億元。2014年，海越股份處置可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益為1.36億元。2013年，海越股份處置可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益為3714.7萬元。2012年年報顯示，公司出售宏磊股份獲益約2343.4萬元。

目前，海越股份業(yè)績也似乎有轉(zhuǎn)好之勢，根據(jù)公司日前發(fā)布的2016年業(yè)績預(yù)告，由于控股子公司寧波海越新材料有限公司本期虧損額度減少，公司2016年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與2015年相比將增加60%到80%，達(dá)2299.74萬元。

從收購方來看，海航現(xiàn)代物流為海航集團(tuán)有限公司全資子公司，實際控制人為海南省慈航公益基金會，公司主營業(yè)務(wù)除產(chǎn)業(yè)投資外，與海越股份重合較少，前者主要經(jīng)營普通貨物運(yùn)輸、倉儲服務(wù)等。