供應(yīng)持續(xù)緊張 LME鋁庫存跌至歷史新低（1）

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)顯示，鋁庫存下降9.7%，至260275噸，創(chuàng)下1997年有記錄以來的低點(diǎn)。今年以來，鋁庫存已下降63%，有望創(chuàng)下年度降幅紀(jì)錄，強(qiáng)勁的需求和大量冶煉廠的減產(chǎn)令市場(chǎng)缺口不斷擴(kuò)大。

然而，盡管庫存減少，但鋁價(jià)幾乎沒有反應(yīng)。過去幾周，市場(chǎng)的焦點(diǎn)發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變，從對(duì)供應(yīng)持續(xù)緊張的擔(dān)憂轉(zhuǎn)向?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂。市場(chǎng)也擔(dān)憂新冠疫情封鎖將打擊需求。

鋁期貨周五上漲1.4%，至每噸2229美元，本月下跌約9%。

易天說：國內(nèi)外庫存處于歷史低位，限制鋁價(jià)回調(diào)空間？（2）

易天說：國內(nèi)外庫存處于歷史低位，限制鋁價(jià)回調(diào)空間？

昨日行情回顧：

　　倫鋁報(bào)收2786，漲0.32%；

　　倫鋁呈現(xiàn)探底回升行情，成交縮量，期價(jià)相對(duì)抗跌，小陽K線報(bào)收。國內(nèi)外庫存處于歷史低位，限制鋁價(jià)回調(diào)空間。且俄烏沖突仍然激烈，市場(chǎng)不確定性較高，提供一定支撐，內(nèi)盤有望率先企穩(wěn)。滬鋁方面，期價(jià)空頭持倉主動(dòng)減持，守住20000整數(shù)關(guān)口；

　現(xiàn)貨消息：

　　12日廣東南儲(chǔ)報(bào)價(jià)：0#鋁錠(國產(chǎn))，報(bào)20300-20360元/噸，漲100元。接貨方轉(zhuǎn)觀望，壓價(jià)少采，整體成交較差。后段期價(jià)大跌，持貨商調(diào)價(jià)出售保值貨源。

庫存數(shù)據(jù)：

　　12日LME鋁總庫存：546350噸，減7575噸。

技術(shù)分析：

　　周線級(jí)別上看，滬鋁中陰K線報(bào)收，價(jià)格重心繼續(xù)下移，均線系統(tǒng)偏空排列，附屬指標(biāo)MACD死叉向下，布林帶中軌被跌破，短期趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱，或許等待布林帶下軌上修支撐，附屬指標(biāo)MACD死叉向下，而細(xì)分至日線級(jí)別，期價(jià)震蕩下行，MACD死叉放量，均線系統(tǒng)偏空排列，反彈力度偏弱，底部支撐有待確認(rèn)，期價(jià)或?qū)⒃?0000附近展開爭(zhēng)奪，波動(dòng)加劇，等待期價(jià)重新收復(fù)5日均線支撐后再重新考慮介入多單。

　中線觀點(diǎn)：

　　不能忽視，目前全球貨幣流通性仍在收緊階段，加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)，疊加全球股市偏弱，情緒面偏空是拖累鋁價(jià)展開大幅回調(diào)的重要因素。基本面而言，國內(nèi)變化不大，依然處于穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)的供應(yīng)以及受疫情拖累的消費(fèi)當(dāng)中。即便近期鋁廠利潤有所回落，但依然不會(huì)影響鋁廠復(fù)產(chǎn)的步伐。需求端，鋁加工企業(yè)開工維持弱勢(shì)，庫存小幅累增，但伴隨近期上海部分“白名單”企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，預(yù)計(jì)下游的開工率有止跌可能性。因此中期上看，待疫情得到控制后，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)將助力需求季節(jié)性回補(bǔ)，疊加政策利好，建議鋁價(jià)維持偏多思路看待。

日內(nèi)行情展望：

　　預(yù)計(jì)日內(nèi)鋁價(jià)震蕩回升，運(yùn)行區(qū)間關(guān)注19800-20600不變

　　支撐：19800、19800、19000

　　壓力：20500、21400、22200

撰稿人：易天說丨易天隨筆